Na začátku roku stál plyn na evropské burze 29 EUR/MWh. Dnes je na 66,5 EUR. Nárůst o 130 % za osm měsíců. ČEZ Prodej minulý měsíc reagoval zdražením fixovaných cen plynu o 17 % a elektřiny o 6 %. Tohle není výkyv. A okno, ve kterém ještě jde nakupovat za rozumných podmínek, se do konce roku zavírá.
Jak se TTF dostalo z 29 na 66 EUR
Za nárůstem cen nestojí tentokrát Ukrajina, ale Blízký východ. Dvě konkrétní události od začátku roku 2026 přepsaly pravidla hry:
Uzavření Hormuzského průlivu. Přes tento průliv proudí přibližně 20 % světových dodávek zkapalněného zemního plynu (LNG). Omezení průjezdu tankerů se do evropských spotových cen projevilo okamžitě.
Výpadek qatarského LNG. QatarEnergy vyhlásil force majeure na exportní dodávky. Katar patří k největším světovým exportérům LNG — výpadek jeho kapacity odstranil z trhu přes noc část globální nabídky, na kterou byl evropský trh navyklý.
Výsledek: zásoby plynu v Evropě jsou dnes na desetiletých minimech. V tuhle roční dobu by zásobníky měly být téměř plné — dnes jsou zaplněny přibližně ze dvou třetin.
Proč se ceny v dohledné době nevrátí na lednové úrovně
Firmy, které čekají na pokles zpátky na 29 EUR, hrají nebezpečnou hru s vlastním rozpočtem.
Forwardová křivka sice naznačuje, že trh počítá s postupným poklesem — cena pro rok 2028 se obchoduje přibližně o 47 % níže než dnešní spot. Ale to není informace pro firmy, které řeší smlouvy na zimu 2026/2027 nebo na rok 2027.
Pro tyto horizonty trh levnější budoucnost nevidí. A dodavatelé ceníky sestavují podle forwardových cen, ne podle vzpomínek na leden.
Tři důvody, proč je přelomu roku jiný než jindy
Přelomu roku vždy znamená menší výběr dodavatelů. Ale letos jsou k tomu přidány tři faktory navíc:
1. Topná sezona začíná s výrazně podprůměrnými zásobníky. Zásobníky jsou ze dvou třetin plné místo téměř plných. Jakýkoli chladnější říjen nebo listopad poptávku po plynu zvýší, zásobníky se začnou rychle vyčerpávat a tlak na ceny poroste dál.
2. V lednu 2027 vstupuje v platnost zákaz ruského LNG. Ruský LNG dnes tvoří přibližně 13 % evropského dovozu. Z trhu zmizí — a trh to musí kompenzovat jinak a dráž. Firmy, které dojednají smlouvy před lednem, uzavírají je za podmínek, které budou od nového roku jiné.
3. Koncem roku klesá likvidita trhu. Dodavatelé ke konci roku přestávají aktivně nabízet. V prosinci jsou na trhu zpravidla horší podmínky, méně variant a méně prostoru pro vyjednávání. Kdo jedná teď, má výběr. Kdo čeká na prosinec, bere to, co zbyde.
Jaké máte možnosti — a proč záleží na načasování
Nákup energie neznamená nutně zafixovat vše hned a za aktuální cenu. Existuje několik přístupů podle toho, kdy vám smlouva končí a jaký je váš rizikový profil:
Jednorázová fixace je nejjednodušší varianta. Zafixujete cenu na celé období dopředu. V dnešním prostředí neplatíte nejméně — ale víte přesně, co budete platit. Plánování je jisté.
Postupný nákup v tranších znamená, že energii nakupujete postupně v několika krocích, v různých období — například ve třech nebo čtyřech krocích. Neriskujete, že koupíte vše na vrcholu v jednom kroku, ale také nepropásnete celé období s nízkou cenou. Tento přístup dává smysl zejména pro roky 2027 a 2028.
Kombinace FIX + SPOT je vhodná pro firmy, které jsou ochotny přijmout určitou míru tržního rizika výměnou za potenciálně nižší průměrnou cenu. Funguje lépe v prostředích, kde se ceny pohybují dolů — v dnešní situaci je tento přístup pro většinu firem rizikovější.
Klíčový princip, který platí pro všechny tři varianty: cílem není koupit nejlevněji. Cílem je nekoupit nejdráž. A čekání na lepší cenu je v tuto chvíli sázka na pokles, který forwardový trh neslibuje.
Co udělat jako první krok
Než se rozhodujete o strategii, potřebujete znát výchozí bod:
- Kdy přesně vám končí stávající fixace? (Pokud to nevíte, aplikace Energoma vám dá přehled všech smluv a dat na jednom místě.)
- Jak jste pokrytí pro zimu 2026/2027?
- Jste na spotovém produktu — a víte, co to dnes stojí?
Teprve s tímto přehledem jde mluvit o tom, co nakoupit okamžitě a co dořešit průběžně.
Závěr
130 % za osm měsíců není číslo, které by se v příštích týdnech samo vrátilo dolů. Zásobníky jsou pod průměrem, topná sezona začíná, v lednu přichází zákaz ruského LNG a konec roku tradičně znamená méně nabídek a méně prostoru pro vyjednávání.
Firmy, které situaci řeší teď, mají výběr. Firmy, které počkají na prosinec, budou jednat za podmínek, které dnes ještě nejsou.
Chcete vědět, kde stojíte a co dává smysl pro vaši konkrétní situaci? Ozvěte se — projdeme to spolu za 30 minut.
